Vi älskar indexfonder här på The College Investor, och vi har rekommenderat flera i vår investeringsguide. Det finns dock en typ av indexfonder som vinner popularitet, och jag tror att den har många fördelar: lika viktade indexfonder.
En lika viktad indexfond är vad det låter som: allt inom indexfonden är lika viktat. Detta skiljer sig från andra indexfonder genom att de flesta är kapitaliseringsbaserade, vilket innebär att aktier med högre börsvärde (eller värde) hålls som en högre andel av fonden.
Låt oss se hur det verkligen går sönder…
Vad är en likaviktad indexfond?
Låt oss använda S&P 500 för detta exempel. Du vet att S&P 500 består av de 500 största aktierna i USA.
Just nu har en standard S&P 500 indexfond (låt oss använda SPY), följande topp 5 tillgångar:
- Microsoft (MSFT): 5,86 %
- Apple (AAPL) – 5,49 %
- Amazon (AMZN) – 4,21 %
- Facebook (FB) – 2,11 %
- Alfabet (GOOG) – 1,72 %
Så, som du kan se, finns det en mycket högre andel av fonden i olika aktier (och om du inser att de alla är tekniska aktier), vilket kan skeva avkastningen om dessa aktier presterar bra eller dåligt. Det hände faktiskt med Apple: Många breda indexfonder steg mycket mer än marknaden, helt enkelt på grund av vikten av Apple och Microsoft i deras portföljer.
Låt oss se vad lika viktning gör. En av de mest populära fonderna med rättvis vikt är Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP).
Om man tittar på RSP-innehaven ligger alla aktier i fonden på 0,22% då fonden är lika viktad. Detta förändrar dynamiken i fondens resultat, eftersom inget enskilt innehav kan överträffa de andra, och resultatet utjämnas.
Hur likavägda indexfonder fungerar
Saldot du får med en likaviktad indexfond spelar verkligen in när du plottar prestationer över tid.
KLICKA FOTO SE MER ↑ ↑ HÄR PÅ GANARDINEROPORINTERNET.ME VI VISAR DIG Letar du efter ett sätt att tjäna extra pengar online och arbeta deltid online? Ett deltidsarbete som inte tar mycket tid? Ett gratis och flexibelt onlinejobb som du kan göra hemifrån? Så jag skulle säga att den här toppen är för dig, missa inte tillfället, registrera dig och arbeta var och en dagligen och få förmåner för det. ← KLICKA FOTO SE MER
Här är en sida vid sida jämförelse av SPY och RSP från 2005 till 2015.
Den röda linjen är RSP, den viktade portföljen är lika med och den blå linjen är SPY, den viktade portföljen med standardkapitalisering.
Under detta decennium har RSP avkastat 82,49 % mot 64,41 % för SPY under samma period.
Men om man tittar på 2015 till 2020 kan man säga att detta drevs av tekniska aktier och som sådan presterade den viktade fonden fortfarande S&P 500:
Nyckeln till denna framgång är balans. På toppen kan inga innehav som kan underprestera dra ner portföljen, medan på botten får snabbväxande aktier mer vikt än ett kapitaliseringsbaserat index, som presterat bra under de senaste fem åren.
Nyckeln är att mindre aktier ger lika mycket tillväxt som större aktier, vilket kan fungera bra under vissa perioder och mot dig i andra.
Nackdelar för likavägda indexfonder
Den största nackdelen med lika viktade indexfonder är högre kostnadskvoter. Dessa fonder har högre utgifter eftersom de har dagliga kostnader för att upprätthålla balansen i din portfölj. Till exempel har EWMC ETF en kostnadskvot på 0,538 % jämfört med IWR, som har en kostnadskvot på 0,19 %.
Medan en ETF som SPY endast kommer att handlas när stora svängningar inträffar, måste lika viktade fonder kontinuerligt trimma överviktiga innehav för att upprätthålla balansen. Se det som en daglig handling av portföljombalansering.
Den andra stora nackdelen med likaviktade fonder är att gapet i resultat avtar när du går från fonder med stora bolag till fonder med medelstora och små bolag. Faktum är att likaviktade indexfonder är i princip mellanklass och presterar sämre på småbolagsnivån.
Lika viktade medelstora fonder
Här tittar vi på Invesco S&P MidCap 400 Equal Weight ETF (EWMC) kontra iShares Russell MidCap ETF (IWR). Som du kan se under de senaste 10 åren (fondens totala livslängd) har de två fondernas resultat varit i princip jämnt, med den lika viktade fonden något underpresterande, vilket förstärks under den nuvarande krisen.
Under perioden gav EWMC en avkastning på 88,09 % vs. 119,40 % för IWR.
Small Cap Equal Weight Funds
Här tittar vi på S&P 600 Small Cap Lightweight ETF (EWSC) kontra iShares Russell 2000 ETF (IWM). Du kan se att i det här fallet är den viktade fonden lika med jämförelseindexets underavkastning.
Under denna period gav ERWS en avkastning på 30,12 % vs. 70,24 %% för IWM. Det motsvarar en avkastning på mindre än 40 %, exklusive den högre kostnadskvoten.
Lektioner om likavägda indexfonder
Den största lärdomen är att om du letar efter en indexfond med stora bolag bör du överväga en lika viktad fond, särskilt om du är orolig för teknisk prestanda. Dessa fonder är bra för investerare med stora bolag eftersom:
- Minskar underavkastningen för större innehav
- Ökar prestandan för “smaller cap”-innehav
- Har en bias mot växande bestånd på grund av lika viktning
För det andra lärde vi oss att dessa regler inte gäller små och medelstora indexfonder av samma skäl. Lika viktade fonder är inte bra investeringar på småbolagsnivå eftersom:
- Small caps har en tendens till extrem tillväxt, och det går förlorat med samma viktning.
- De största andelarna i småbolagsfonder är de man vill behålla men man tappar exponering mot
Slutligen är det viktigt att ta hänsyn till högre utgifter när man investerar i likaviktade indexfonder.
Populära Equal Weight Index Funds
Här är de mest populära likaviktade indexfonderna, om du är intresserad av att investera.
Lång cape
- RSP – Invesco S&P 500 ETF av lika vikt
- QQEW – ETF First Trust NASDAQ 100 Equal Weight Index ETF
Mellanlock
- EWMC – Equal Weight Invesco S&P MidCap 400 ETF
Liten keps
- EWSC – Equal Weight Invesco SmallCap 600 ETF
Sektor ETF:er
- Kärnmaterial – RTM – Invesco S&P 500 Equal Weight Materials ETF
- Consumer Discretionary – RCD – Invesco S&P 500 konsumentdiskretionär ETF av lika vikt
- Konsumentklammer – RHS – Invesco S&P 500 Equal Weight Consumer Staples ETF
- Energi – RYE – ETF Invesco S&P 500 Equal Weight Energy ETF
- Financial Services – RYF – Invesco S&P 500 Equal Weight Financial Services ETF
- Healthcare – RYH – Invesco S&P 500 Equal Weight Health Care ETF
- Industrials – RGI – Invesco S&P 500 Industrial Equal Weight ETF
- Teknik – RYT – ETF Invesco S&P 500 Equal Weight Technology ETF
- Utilities – RYU – Invesco S&P 500 Equal Weight Utilities ETF
Vad tycker du om likaviktade indexfonder? Investerar du i dessa i din portfölj?
